PBR이란 무엇인가요? 주식 초보자를 위한 주식 용어 쉽게 설명하기

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PBR(Price Book-value Ratio)란 무엇인가요?

 

안녕하세요.

퀀트 H입니다.

 

오늘은 PER과 더불어 주식에서 꼭 필요한 재무지표인 PBR에 대해 알아보도록 하겠습니다.

PER은 쉽게 설명드리면 주식 한 주에 대해서 주가가 순수익의 몇 배인지

즉 미래에 대한 기업의 가치평가가 현재 기업의 순수익에 비해 몇 배인지 나타내는 지표였습니다.

아직 헷갈리시는 분이 계시면 아래 사이트에서 확인 부탁드리겠습니다.

PER이란 무엇인가요? 

PER이란 무엇인가요? 주식 초보자를 위한 주식 용어 쉽게 설명하기

오늘은 PBR이란 무엇인지, 어떻게 활용하면 되는지에 대해 알아보도록 하겠습니다!

 

 

글 순서

1. PBR(Price Book-value Ratio)란?

2. PBR(Price Book-value Ratio)이 중요한 이유

3. PBR(Price Book-value Ratio)활용방법

4. 마치며(PER과 PBR의 차이점)

 

PBR(Price Book-value Ratio)란?

PBR은 주가와 순자산의 관계를 나타내는 지표로, 기업 평가와 투자 결정에 활용됩니다.

 

PBR(Price Book-value Ratio)주가순자산비율

PBR은 Price Book-value Ratio의 약칭으로, 기업의 순자산과 주식의 시가 차이를 평가하여 현재 주가가 저평가되었는지, 고평가되었는지를 조사할 때 사용됩니다.

한국어로는 주가순자산비율이라고 합니다.

구체적으로는 기업의 주가를 BPS(주당 순자산)으로 나누어 계산합니다. 단위는 배로 표시됩니다.

PBR(주가순자산비율) = 주가 ÷ BPS(주당 순자산)

여기서 BPS란 Book-value Per Share의 약자로 주당 순가치입니다.

 

BPS = 순자산(총자산 - 총부채) ÷ 발행된 총 주식수

 

자 그럼 주가 = 시가총액 ÷ 발행된 총 주식수이므로 PBR은 다음과 같이도 나타낼 수 있습니다.

 

PBR = 시가총액 ÷ 순자산

PBR(Price Book-value Ratio)이 중요한 이유

회사가 돈이 많으면 경제위기가 와도 버틸 수 있습니다.

그런 의미에서 PBR이 중요합니다.

 

PBR이 중요한 이유

PBR은 주식의 시가가 1주당 순자산의 몇 배에 해당하는지를 나타내기 때문에, 시장에서의 평가 정도나 경영 상황, 성장성을 판단하는 데에도 유용합니다.

 

일반적으로 PBR이 높을수록 주가가 순자산에 비해 높게 평가되고 있다는 것(고평가)을 의미하며, PBR이 낮을수록 주가가 순자산에 비해 낮게 평가되고 있다는 것(저평가)을 나타냅니다.

 

그러나 벤처 기업 등은 순자산이 적기 때문에 PBR이 높게 나타나는 경향이 있어 PBR이 높다 = 주가가 고평가되었다고 단정 지을 수 없으므로 주의가 필요합니다.

 

업종별 대략적인 PBR

그럼 한국 기업의 업종별로 대략적인 PBR은 어떨까요?

AI 지식인에 물어봤습니다.

 

대한민국의 업종별 PBR(주가순자산비율)은 다양한 요인에 따라 변동이 있지만, 대략적인 추세를 보면 다음과 같은 경향이 있습니다:

• IT 및 기술 업종: 삼성전자나 LG와 같은 대기업을 포함한 기술 부문은 비교적 높은 PBR을 유지하는 경향이 있습니다. 예를 들어, MSCI 한국 지수에 따르면 IT 부문의 PBR은 대체로 1.1배 정도이며, 대만의 2.4배에 비해서는 낮은 편입니다.
• 제조업 및 전통 산업: 제조업과 전통 산업의 경우 상대적으로 낮은 PBR을 기록하는 경우가 많습니다. 이는 낮은 배당 성향과 더불어 제한된 성장 잠재력 때문입니다. 한국의 전반적인 PBR이 글로벌 평균보다 낮은 이유 중 하나로 꼽힙니다.
• 금융 및 보험업: 금융업은 다른 산업에 비해 PBR이 낮은 편이며, 이는 일반적으로 자산의 안정성과 더디게 성장하는 경향에 기인합니다.

PBR은 산업에 따라 다르지만, 한국 기업들은 일반적으로 글로벌 경쟁사들에 비해 낮은 PBR을 기록하는 경향이 있습니다. 이는 ‘코리아 디스카운트’로 알려진 현상으로, 지배구조 문제, 낮은 배당 성향, 제한된 성장 잠재력 등이 그 이유로 꼽힙니다.

 

결론적으로 한국 기업들은 대부분은 외국기업에 비해 PBR이 낮게 평가되고 있다는 뜻인데요.

이 말인 즉슨 보유 자산에 비해 주가가 낮다는 뜻입니다.

 

한국은 왜 주가가 낮을까요?

 

가장 큰 이유로 뽑는게 지리학적 위치, 즉 북한과 인접한 나라이기 때문입니다.

한국은 휴전국가라 언제든 전쟁이 날 위험이 있기 때문입니다.

북한이 미사일 실험 또는 미사일을 발사한 경우 한국 주식시장이 휘청거리는 것도 같은 이유입니다.

 

PBR(Price Book-value Ratio)활용방법

주식시장은 미래의 가치를 포함한 의미입니다.

하지만 PBR은 순자산에 대한 개념이 들어가기 때문에 과거의 가치가 포함합니다.

따라서 PBR만으로 주식을 예측하기에는 부족한 부분이 있습니다.

우선 PBR의 계산을 보고 위험한 이유를 설명드리겠습니다.

 

PBR 계산 예시

다음은 A사의 사례를 바탕으로 PBR(주가순자산비율)을 계산하는 방법입니다.

 

【A사】

• 주가: 2,000원
• 발행주식 총수: 1만 주
• 순자산: 2,500만원

BPS(주당 순자산)는 다음 공식으로 계산됩니다:

• BPS = 순자산 2,500만원 ÷ 발행주식 총수 1만주 = 2,500원

따라서, A사의 PBR은 다음과 같이 계산됩니다:

• PBR = 주가 2,000원 ÷ BPS 2,500원 = 0.8배

이처럼 순자산과 주가를 비교함으로써, 해당 기업의 주가가 순자산에 비해 얼마나 평가되었는지를 파악할 수 있습니다.

또한, 인수합병(M&A) 등의 평가 시 그 타당성을 추정할 수 있습니다.

BPS는 직전 기말의 순자산을 기준으로 하기 때문에, 실시간 순자산액과 차이가 있을 수 있다는 점을 주의해야 합니다.

 

PER만으로 주식시장 예측은 위험

PBR은 업종 및 기업의 특성에 따라 다르게 해석되어야 합니다.

예를 들어, 성장 가능성이 높은 기술 회사는 PBR이 높게 나타나는 경향이 있습니다.

반면에, 성숙한 산업이나 경기 침체에 민감한 산업에서는 PBR이 낮을 수 있습니다.

따라서, PBR을 해석할 때는 동일 업종 내 다른 기업들과 비교하거나 업계 전반의 경향을 함께 고려하는 것이 중요합니다.

 

그렇다고 단순 PBR만으로 주식시장을 예측하는 것은 어렵고 위험합니다.

PBR은 단일 지표로서 기업 평가의 모든 것을 나타내지 않으므로, 다른 재무 지표나 실적, 업계 동향 등을 함께 종합적으로 판단하는 것이 중요합니다.

PBR만으로 판단할 경우, 기업의 실제 상황이나 미래 성장 가능성을 간과할 위험이 있습니다.

 

PBR은 주가와 순자산의 관계를 보여주는 지표이지만, 경제 상황과 시장 여건도 함께 고려해야 합니다.

경기와 금융 정책의 변화, 시장의 수요와 공급 불균형 등이 PBR에 영향을 미칠 수 있습니다.

이러한 요소들을 종합적으로 분석하는 것이 중요합니다.

 

마치며(PER과 PBR의 차이점)

오늘은 PBR(주가순자산비율)에 대해 소개해드렸습니다.

그러면 지난시간에 배운 PER과의 차이점을 알 수 있습니다.

PER과 PBR의 차이점

PBR과 PER 모두 주가의 적정성을 평가할 때 사용되지만, PBR은 기업의 자산 가치를 기준으로 평가하는 반면, PER은 기업의 수익성을 기준으로 평가한다는 점에서 차이가 있습니다.

 

즉 과거데이터(순자산)와 현재데이터(수익성)을 대상으로 한 평가지표입니다!

 

이 차이점을 꼭 알아두시기 바라겠습니다.

 

※이 글은 투자를 강요하거나 요청하는 글이 아님을 밝힙니다.